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机械军工行业周报:CAP1400核电项目正经历核准审议

发布时间:2015-12-16    研究机构:申万宏源

国防军工:近日交通运输部印发了《珠三角、长三角、环渤海(京津冀)水域船舶排放控制区实施方案》,本次方案拟采用5步走的规划进行控制,从2016年1月1日开始,至2019年12月31日评估,主要内容包括使用硫含量≤0.5%m/m的燃油以及采用连接岸电、使用清洁能源、尾气后处理等替代措施。未来相关部门将督促船舶检验机构提高船舶发动机等相关船用产品检验质量,并出台激励政策对船舶使用低硫燃油、岸电,船舶改造升级和应用清洁能源等实施资金补贴、便利运输等优惠措施。相比较使用低硫油、连接岸电等持续的运营成本,以及使用清洁能源存在加气困难、续航里程较短等问题,在船舶上加装后处理装置更容易快速实现要求,此外,连接岸电的部分远洋船舶也需要改造供电系统。相关资料显示,以20年以上为标准,全球现有油轮中老旧船占比约5%,散货船中老旧船占比约10%,集装箱船中老旧船占比约4.5%,总量约在1亿DWT左右。目前全球正在营运的大多数船舶设计时均不是按照低硫燃油标准设计的,存在着大量的技术问题和火灾风险,特别是多数老旧船几乎无法改造。淘汰这些老旧船最好的时机就是在航运市场疲软并控制排放的时期,我们预计到2016年年中之后,该政策将对几年内全球造船市场形成一个每年2500万DWT左右的增量,相比较我们对于2015年全年新接订单略低于8000万DWT的判断,我们可以看出未来几年全球造船行业将迎来快速增长期。美国加拿大两国要求到2016年,所有进入其排放控制区的新船舶都必须安装控制污染气体排放的先进设备。我国制造的远洋船舶已在其他排放控制区积累了较为丰富的相关经验,有望在这一次由我国引领的民船绿色转型中占据重要的地位,我们认为此次设立船舶排放控制区,将对未来5年内的全球造船行业产生重要的影响,同时考虑到南北船的资产整合,我们首推风帆股份、建议关注中船防务、中国重工、中国船舶。

能源设备:CAP1400核电项目正经历核准审议,投建在即,南非项目值得期待。国家核电官方报道,“位于山东荣成石岛湾的CAP1400示范工程在设计、项目评审、项目取证、主设备采购、施工准备等方面均已具备核准开工条件”,项目已经在“12月8日举行项目核准评审会议”。该工程规划建设两台CAP1400型压水堆核电机组,由国核示范电站有限责任公司负责建设和运营管理,总投资约423亿元。CAP1400作为中国政府在南非的主推机型,2014年已签署两国政府间核电项目合作框架协议,近期南非核电发标工作值得期待。三门核电1号机组首批AP1000主泵发运,预计2016年年底前可并网发电。习近平访英期间正式签署核电大单,中广核和法电正式签署英国核电站投资协议。我们认为,核电行业五大催化剂正在验证过程中,重点关注:(1)核电十三五规划;(2)内陆核电是否放开(概率较大);(3)中国核建、国电投A股上市进程;(4)核电新开工项目陆续推出;(5)海外出口;投资标的:我们重点推荐002366台海核电,603308应流股份,建议关注中国核电,久立特材、浙富股份、上海电气、南风股份等。节能设备重点关注:天壕环境、开山股份。

轨道交通:发改委交通部联合发布京津冀交通一体化规划。根据《规划》,到2020年,多节点、网格状的区域交通网络基本形成,城际铁路主骨架基本建成,形成京津石中心城区与新城、卫星城之间的“1小时通勤圈”;京津保唐“1小时交通圈”。相邻城市间基本实现1.5小时通达。到2030年,形成“安全、便捷、高效、绿色、经济”的一体化综合交通运输体系。我们在申万2016年度策略会中发布名为《千亿市场爆发在即,检测监测独领风骚》的铁路后市场行业投资策略报告,重点看好后市场检测检测领域,推荐康拓红外和神州高铁,建议关注运达科技。核心观点:运营里程累积+技术提升(高铁+电气化)构成行业高景气度核心驱动力。铁路行业已逐渐由大规模“设计建造”阶段转入长期“设计建造与运营维护并重”阶段;检测检测+维护保养,市场爆发在即,预计铁路后市场2020年规模1484亿元,十三五期间CAGR21.27%。其中检测监测市场容量505亿元,CAGR30.01%;维护保养980亿元,CAGR为17.89%。市场需求上看,检测监测行业合增速最高,竞争格局上看:检测监测行业处于初创阶段,业内公司小而专,而维保几乎由中车和各路局包揽;发展趋势上看,检测监测行业龙头企业进行平台化建设和外延式并购动力强,未来有安全与维护大数据分析改造潜力;综合产业布局、并购能力以及公司机制,我们推荐康拓红外和神州高铁,建议关注运达科技。

智能装备:世界机器人大会引爆三大技术热点:机器视觉+语义理解助力人工智能,看好服务机器人市场崛起。机器视觉就是用机器来代替人眼做测量和判断的系统,机器视觉系统主要由机器视觉设备、数据存储和运算部件、执行部件这三部分组成,系统中的图像处理设备一般都采用计算机,所以机器视觉有时也称为计算机视觉。目前较成熟的应用是检测、测量、定位、识别(数据的追溯和采集)。目前主要用于检测环节视觉,下游行业包括电子、汽车、物流、制药、食品与包装机械、印刷机械,在汽车、电子制造行业的应用占比最大。智能语音机器人是机器人技术和智能语音技术的结合,后者包括语音识别和语音合成技术。语音合成是指给机器人“喉咙”让其发声,包括文语合成和文语转换(TTS)技术。语音识别的方法主要有三种:基于声道模型和语音知识的方法、基于模板匹配的方法以及利用人工神经网络的方法。智能语音技术依然面临方言、自然语言、环境噪音等难题,还远未达到机器视觉已企及的99%识别率水准。投资策略:我们继续维持在工业自动化领域对3C自动化市场供应商的推荐,看好工业4.0硬件领域,3C行业自动化率提升。建议关注智云股份(平面显示模组自动化)、秦川机床、长园集团(收购苹果自动化检测龙头供应商运泰利)。同时,借力世界机器人大会,在服务机器人崛起之路上,我们优先看好关键技术供应商,看好国内语音识别领域龙头科大讯飞,同时建议关注特种服务机器人市场的崛起,建议关注GQY视讯。

本周是申万机械组合第八期第二周,推荐申万国防军工投资组合:中直股份、银河电子、四川九洲、中航飞机、国睿科技和申万机械设备投资组合:鼎汉技术、永贵电器、台海核电、应流股份、黄河旋风、鼎捷软件、埃斯顿(002747)、诚益通、日发精机、智云股份、博实股份、南风股份、科大讯飞、康力电梯、雪莱特、软控股份、金鸿能源、泰尔重工、康拓红外。

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