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机械设备行业第08周:市场或延续温和震荡上行,关注智能制造等结构性机会

发布时间:2016-02-02    研究机构:中泰证券

投资要点

第08周(2月22日-28日)市场观点:市场或延续温和震荡上行走势。全国两会将于3月3日和5日开幕,据统计两会前股市大多温和上涨,我们判断市场或延续上周温和震荡上行走势,关注结构性机会。

机械行业周观点:重点关注智能制造等结构机会。工业4.0板块维持较高景气度,看好机器人及智能物流装备相关标的。机器人推荐东方精工、埃斯顿(002747)等;智能物流推荐五洋科技、诺力股份和软控股份。

受高基数影响,2015年工业机器人销量增速下滑,预计未来三年复合增速25%左右。据中国机器人产业联盟(CRIA),2015年上半年国产工业机器人销售11275台(包括坐标机器人),可比口径增长27%,受高基数影响,增速较去年全年下滑。高工产研机器人研究所调研数据,2015年中国工业机器人销售6.52万台(不含直角坐标设备),同比23.7%,验证CRIA的统计数据。我们预计未来三年工业机器人销量复合增速25%左右。

智能物流装备景气度高,看好相关标的,尤其是电商快递行业物流设备。智能物流装备可用于生产物流和商业物流,我们采用AGV销量增速刻画智能物流装备景气度。据新战略机器人产业研究所,2015年国产AGV销量同比34%,持平于2014年。我们判断,未来电商快递以及3C制造领域(3C增速放缓,但各细分领域存在差异)对智能物流装备需求旺盛。

铁路设备行业看好铁路后市场及车辆零部件相关标的。此前《铁路“十三五”发展规划征求意见稿》提出,“十三五”铁路固定资产投资规模将达3.5万亿至3.8万亿,至2020年全国铁路里程15万公里,高铁3万公里。我们判断,《征求意见稿》规划的投资规模趋于保守,根据我们自下而上汇总的现有项目,预计“十三五”期间铁路投资额有望达4.2万亿,年均8000亿以上。另外,目前全国动车组保有量已超2000列,将于“十三五”进入高级检修阶段,铁路后市场进入成长期。

风险提示:市场超预期下跌;相关标的业绩超预期下滑。

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