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埃斯顿(002747):计划定增引入战投 加大新业务投入

时间:20-07-29 00:00    来源:招商证券

埃斯顿(002747)发布非公开发行预案,计划以11.62元/股向3名特定对象发行不超过8605.5万股,计划募集资金不超过10亿用于投入特定领域机器人研制及产业化项目。埃斯顿核心零部件及机器人产品在市场上的竞争力在不断提升,本次定增有助于公司在新领域上的研制与开发,长期看好中国工业机器人的发展前景,强烈推荐埃斯顿!

定增引入战投.公司拟以11.62元/股向3名特定对象发行不超过8605.5万股股票募集不超过10亿元。3名特定对象分别为中国通用技术(集团)控股有限责任公司、国家制造业转型升级基金股份有限公司和湖北小米长江产业基金合伙企业(有限合伙)。

本次募集资金主要投入特定领城机器人研制及产业化项目。标准化焊接机器人、激光焊接/打印、协作机器人及核心部件研制项目、医疗和手术专用协作机器人项目。前两个项目主要与拥有世界领先的焊接机器人和焊接技术Cloos实现协同发展,埃斯顿19年通过与大股东合作的方式收购百年德国机器人公司Cloos,Cloos 为全球焊接机器人领军企业,拥有全球最领先的技术实力,产品价格较日韩的松下等品牌高50%以上,产品定位在焊接应用领域的金字塔尖。标准化焊接机器人、激光焊接/打印有利于承接Cloos机器人的国产化落地,预计在中国区将有明显增长(原中国区收入占比仅15%),将大幅增厚埃斯顿业绩(Cloos已经成为公司全资子公司,将在中报时追溯调整,半年并表)。而协作机器人及医疗领域机器人研制则是公司未来将着力开发的领

埃斯顿核心零部件及机器人产品在市场上的竞争力在不断提升,随着国内经济恢复机器人需求明显增长(6月单月机器人产量增长近30%),二季度业绩将明显好转。同时Cloos将有一-些并表贡献(2020-2022年Cloos承诺利润分别为0.7/0.75/0.9亿元),预测20年收入29.9亿元,净利润2.17亿元,考虑定增摊薄,对应PE67.5倍,埃斯顿作为佼佼者将持续享受行业增长红利,定增引进战略投资者推进Cloos国产化有望加速业绩增长,维持强烈推荐!

风险提示:研发管理等费用持续提升,外延并购不及预期。